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【獨(dú)家】半價(jià)Model 3，撐起4萬億市值特斯拉？

“特斯拉的市值，很可能超過蘋果以及沙特阿美石油公司的市值總和。”這是特斯拉CEO埃隆·馬斯克，在2022第三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上夸下的海口。他還預(yù)計(jì)，特斯拉市值將達(dá)到沙特阿美的2倍。作為參考，蘋果目前的市值為2.3萬億美元，沙特阿美為2萬億美元，特斯拉市值約7000億美元。

那么相當(dāng)于特斯拉的市值未來將要達(dá)到4萬億美元的高位。不過，說完這段話后，馬斯克又補(bǔ)了一句：“我知道很難，這需要我們非常努力、需求有創(chuàng)意的新產(chǎn)品、管理好擴(kuò)張，以及好運(yùn)氣。”

【資料圖】

馬斯克所說的新產(chǎn)品，大概率指的就是“廉價(jià)特斯拉”。

半價(jià)Model 3在路上

10月20日，特斯拉發(fā)布了2022年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，特斯拉已經(jīng)連續(xù)13個(gè)季度盈利，自由現(xiàn)金流高達(dá)33億美元。在隨后的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，馬斯克回應(yīng)了關(guān)于新車型、FSD完全自動(dòng)駕駛、Semi半掛卡車交付等等問題。

其中，備受關(guān)注的莫過于“廉價(jià)車型”。在由股東投票選出的財(cái)報(bào)問答中，有這么一個(gè)問題是：“從特斯拉的第一個(gè)Model S/X平臺(tái)，升級(jí)到第二個(gè)Model 3/Y平臺(tái)，COGS（主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）降低了50%。什么時(shí)候特斯拉發(fā)布第三個(gè)平臺(tái)，COGS降低到什么水平？”

馬斯克的回答是，還沒有沒有確切的日期，但特斯拉開發(fā)團(tuán)隊(duì)的主要精力是開發(fā)下一代車型。他很確定的是，“下一代車型會(huì)更小，而且產(chǎn)量將超過特斯拉所有產(chǎn)品的總和。”至于成本問題，馬斯克希望能夠再次達(dá)到50%的降幅。也就是說，相比現(xiàn)在的Model 3/Y，成本再下降一半。

眾所周知，特斯拉在全球范圍內(nèi)的車型價(jià)格變化都是遵循著“以成本定價(jià)”的原則。成本越低，那么售價(jià)也就越低，反之亦然。目前，國(guó)產(chǎn)特斯拉Model 3入門級(jí)車型的補(bǔ)貼前售價(jià)為290,988元，如果成本減半的話，售價(jià)大概率也能減半——這意味著，15萬元買輛特斯拉指日可待。

當(dāng)然，“半價(jià)特斯拉”短期內(nèi)不會(huì)問世，但成本下降50%這一數(shù)字并非空穴來風(fēng)。要知道，特斯拉的成本下降，一直以來都是通過規(guī)模化效應(yīng)來推動(dòng)的。在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，馬斯克表示，我們相信特斯拉的收入和產(chǎn)量將以50%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。

而根據(jù)最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年第三季度，特斯拉全球生產(chǎn)了超過36.5萬輛汽車，同比增長(zhǎng)54%；交付了超過34.3萬輛汽車，同比增長(zhǎng)42%。而總收入達(dá)到215億美元，同比增長(zhǎng)56%。在收入和產(chǎn)量方面，當(dāng)前已經(jīng)超過了50%的增速。

（圖源：特斯拉財(cái)報(bào)）

較高的收入增長(zhǎng)，也推動(dòng)著整體營(yíng)收水平上揚(yáng)。特斯拉在第三季度GAAP營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為37億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為17.2%；第三季度GAAP凈利潤(rùn)為33億美元，非GAAP凈利潤(rùn)（未計(jì)股份支付費(fèi)用）為37億美元；第三季度GAAP汽車毛利率為27.9%。

（圖源：特斯拉財(cái)報(bào)）

在增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)中，特斯拉依舊是面臨著挑戰(zhàn)。比如，在特斯拉汽車毛利率已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度低于30%。另外，有投資者對(duì)特斯拉需求側(cè)表示擔(dān)憂，特別是中國(guó)市場(chǎng)方面，特斯拉9月在華電動(dòng)車銷量增速為近五個(gè)月最低水平。面對(duì)種種的客觀因素，馬斯克對(duì)特斯拉的市場(chǎng)需求依舊表示自信——我們?cè)诘谒募径鹊男枨髲?qiáng)勁。“無論是否發(fā)生什么，我們都不會(huì)大幅減產(chǎn)。”

交付仍是大問題

目前讓特斯拉頭疼的問題確實(shí)不是需求，而是交付。

當(dāng)前，特斯拉五座工作已經(jīng)進(jìn)入“火力全開”的狀態(tài)。其中上海特斯拉超級(jí)工廠的產(chǎn)能最大，超過了75萬輛的年產(chǎn)能，主要生產(chǎn)Model 3/Y；其次是美國(guó)加州的工廠，年產(chǎn)55萬輛Model 3/Y和10萬輛Model S/X；得州超級(jí)工廠開工不到半年，但已經(jīng)產(chǎn)了10,000輛Model Y；剛起步?jīng)]多久的柏林工廠，相對(duì)有點(diǎn)“拖后腿”。單周生產(chǎn)了超過2000輛搭載2170電池的Model Y，仍處在產(chǎn)能爬坡階段。

負(fù)責(zé)生產(chǎn)的電動(dòng)卡車Semi的內(nèi)華達(dá)工廠，目前已進(jìn)入早期生產(chǎn)階段，首期交付計(jì)劃于今年12月開啟。在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，馬斯克明確表示：12月1日，他將親自向百事公司交付特斯拉電動(dòng)卡車Semi。相比以往較為確信的用詞，在談到新車型Semi交付時(shí)馬斯克顯得格外謹(jǐn)慎。他還說，特斯拉“暫時(shí)計(jì)劃”到2024年在北美市場(chǎng)交付5萬輛電動(dòng)卡車Semi。

（圖源：特斯拉財(cái)報(bào)）

從目前來看，特斯拉的車輛交付確實(shí)有些難。

特斯拉CFO Kirkhorn在電話會(huì)上稱，在三季度交付量中，三分之一集中在最近兩周內(nèi)，預(yù)計(jì)今年的年度交付增速將低于50%。而馬斯克在回應(yīng)三季度新車交付受阻問題時(shí)說：“沒有足夠多的船只，沒有足夠多的火車，沒有足夠多的貨車。”

特斯拉方面表示，他們?cè)诿考径茸詈髱字艿拇笈拷桓叮@導(dǎo)致運(yùn)輸成本及物流不穩(wěn)定性增加。因此，公司開始向更平穩(wěn)的交付節(jié)奏過渡。基于此，公司在季度末會(huì)有大量車輛仍在運(yùn)輸過程中。“我們預(yù)期季度內(nèi)更平順的出廠物流，將能夠降低每輛車的運(yùn)輸成本。”

（圖源：特斯拉財(cái)報(bào)）

其次，F(xiàn)SD完全自動(dòng)駕駛功能交付也在“緩緩?fù)七M(jìn)”。

在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，馬斯克重申，特斯拉的目標(biāo)是在今年年底實(shí)現(xiàn)測(cè)試版FSD系統(tǒng)的廣泛推送。“本季度，我們預(yù)計(jì)FSD系統(tǒng)將在北美市場(chǎng)進(jìn)行大規(guī)模推送。”他還說，大規(guī)模推送將在大約一個(gè)月后進(jìn)行，任何一位購(gòu)買了FSD軟件包的用戶，會(huì)立刻使用到該功能。

雖然，目前不太確定FSD是否會(huì)同步向中國(guó)區(qū)的用戶推送，但特斯拉在中國(guó)官網(wǎng)的Autopilot自動(dòng)輔助駕駛介紹頁(yè)，已經(jīng)更換了Tesla Vision的描述——視覺處理系統(tǒng)能夠探測(cè)附近車輛以降低碰撞風(fēng)險(xiǎn)，并輔助泊車。

此前，特斯拉官網(wǎng)就已經(jīng)公布過：從2022年10月上旬開始，為北美、歐洲等地區(qū)的所有Model 3和Model Y不再使用超聲波傳感器，而是完全依靠Tesla Vision來提供自動(dòng)駕駛儀、增強(qiáng)型自動(dòng)駕駛儀、FSD功能和主動(dòng)安全功能。

（圖源：特斯拉官網(wǎng)）

另外，4680電池的量產(chǎn)也在緩緩?fù)七M(jìn)。特斯拉在財(cái)報(bào)電話會(huì)作出回應(yīng)，目前4680電池在德州奧斯汀工廠進(jìn)行部署，希望每周生產(chǎn)1000套以上4680電池，目前正在努力提高北美產(chǎn)能，但在生產(chǎn)、執(zhí)行等方面存在一些難以克服的困難和挑戰(zhàn)，物流存在嚴(yán)重的問題。

在談到電池原材料時(shí)，馬斯克被問到“是否考慮挖礦”。他的回答是：“無論任何限制性因素，我們都會(huì)關(guān)注。如果我們不得不通過挖礦來獲取電動(dòng)汽車的原材料，那我們就會(huì)去挖礦。”

在地球上，看起來沒有什么東西可以阻礙馬斯克了，唯獨(dú)只能放緩他前進(jìn)的腳步。

關(guān)鍵詞： Tesla 特斯拉電動(dòng)汽車 半價(jià)Model 3，撐起4萬億市值特斯