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最新快訊!源達信息證券研究所所長吳起滌：數字化時代投研方法論需創新，AI成助手而非替代者

2025-11-28 19:27:14 來源：新浪證券

(資料圖片)

專題：2025分析師大會：資本市場“奧斯卡”啟幕

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11月28日，2025分析師大會重磅啟幕，百位行研首席、公私募掌舵人、權威學者齊聚一堂，共尋穿越周期的投資真諦。本次盛會匯聚了來自研究界與投資界的頂尖力量。

源達信息證券研究所所長吳起滌出席本次大會并發表演講。

在演講中，源達信息證券研究所的吳起滌圍繞數字化時代研究方法論的創新展開分享，闡述了源達信息證券研究所在投研領域的布局、傳統賣方研究的轉型思路，以及 AI 與量化在投研中的應用與邊界。

源達信息證券研究所是具備證券投資咨詢與研究報告發布資質的新型研究機構，研究領域涵蓋金融工程、宏觀策略、行業、區域經濟及公司研究，其特色是以金融工程研究為底座，整合各類研究成果。在行業研究上，該所與沙利文達成合作；金融工程研究則聚焦公司基本面，旨在篩選優質公司、輸出投資策略。此外，研究所還提供 AI 量化研究服務、外資機構賣方研究服務，為上市公司提供市值管理咨詢，并在京津冀、雄安區域經濟研究中處于市場前列。

吳起滌指出，傳統賣方研究正面臨供給側改革困境，僅頭部 20 家券商能獲得較多傭金分倉收入，中小券商突圍艱難。他認為賣方研究需從兩方面轉型：一是服務對象從公募基金拓展至全機構投資人與財富管理領域，強化產業研究；二是融入買方思維。其團隊測算發現，2018 年初至 2025 年中期，券商十大金股組合年化收益率為 7.28%，雖跑贏滬深 300 和上證指數，但不及紅利低波與自由現金流相關指標，核心原因是缺乏買方思維與部分分析師存在從眾心理。而融入買方思維后，相關組合年化收益率提升至 13.67%。

在金融工程研究層面，源達信息證券研究所基于傳統因子構建的策略表現亮眼，年報業績超預期、股息率50、自由現金流相關策略年化收益率分別達 22%、16%、17%。吳起滌表示，數字化時代投研離不開 AI 與量化，AI 大幅提升了數據處理與挖掘效率，讓深度行業研究報告的制作周期從一個月縮短至一周左右。當前金融工程研究進入第二階段，AI 助力實現從樣本數據到全域數據的跨越，還能挖掘另類因子及因子基因的非線性組合，助力投資決策。

不過，吳起滌也強調，AI應用需避免黑箱化，策略應具備可解釋性與可回溯性，同時要警惕技術萬能論。他認為AI無法取代分析師，在投研的最后一公里，如上市公司調研中對企業家精神與行業預判的感知，仍需人工完成，AI只是分析師的得力助手。

源達信息證券研究所秉持 “研究創造價值” 理念，以AI和金融工程為底座，聚焦公司基本面與核心競爭力，力求篩選出優質企業，為投資者提供專業建議，助力資本市場發展。

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